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2019年10月23日 星期三
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控回撤、爭收益,海富通中短債瞄准理財“補缺”精准出擊
來源:海富通基金



控回撤、爭收益,海富通中短債瞄准理財“補缺”精准出擊
 


  憑借較好流動性、風險收益比突出等特征,中短債基金獲得市場青睐,成爲閑錢理財的新選擇。Wind數據顯示,截至8月31日,中短債基金近3個月平均收益率約爲1.2%,區間最大回撤平均值爲-0.042%。而同一時間段內貨幣型基金近3個月平均收益率約爲0.6%,相比之下,中短債基金風險收益優勢頗爲突出。


  在海富通基金資深基金經理談雲飛看來,隨著理財産品淨值化轉型、貨幣基金收益率不斷走低,中短債基金有望“接棒”理財需求,成爲低風險偏好資金的新選擇。目前,海富通中短債債券基金正在緊鑼密鼓地發行中。這只基金專注于流動性較好的中短久期債券資産,力爭在控制回撤的前提下,爲投資者提供有競爭力的理財收益。


  降息周期疊加低風險偏好,中短債有望持續利好


  在近期出爐的基金半年報中,多數機構觀點認爲,展望2019年下半年,海外經濟增長動能有所衰減,預計全球都將再次進入降息周期,國內貨幣政策也有繼續寬松的空間。經濟基本面、中美利差等因素,都相對利好債券投資。


  但另一方面,今年以來央行對貨幣政策態度謹慎、保持克制,在積極引導資金流向實體經濟的同時,堅決不搞“大水漫灌”。加上國內外的各種不確定因素幹擾,股票和債券走勢都易受影響,資金價格起伏波動明顯,市場整體的投資風險偏好易下難上。


  貨幣政策偏寬松、但整體風險偏好卻收緊,在此背景下,中短債基金確實是理財投資的較優選擇。


  中短債基金是純債基金的細分品種,在國內的發展已超過12年。相比貨幣基金,中短債基金可投資1年至3年期債券品種,貨幣基金主要投資品種的久期爲3個月至6個月。因此,在預期風險高于貨幣基金的同時,從票息或持有期收益來看,中短債基金收益率曲線也高于貨幣基金。此外,在貨幣政策相對寬松的環境下,中短債基金還可通過加大杠杆比例,獲取債券票息與資金成本的價差。


  另一方面,相比于普通純債基金,中短債基金久期略短,投資品種多爲高等級債券,回撤可控,流動性較高。總的來說,從風險收益的角度看,中短債基金位于貨幣基金與普通純債基金之間。


  定位“理財替代”,海富通中短債精准出擊


  目前,海富通中短債債券基金正在緊鑼密鼓地發行中。該基金主要投資于剩余期限不超過三年的中短期債券,在嚴格控制投資風險的基礎上,追求基金資産長期穩定增值,並力爭實現高于業績比較基准的投資收益。


  海富通中短債債券的擬任基金經理談雲飛,是一位從業13年的資深基金經理,多年管理一級債基、貨幣基金。牛熊市的曆練,塑造了她以絕對收益爲目標,嚴格控制組合風險的投資風格。行業研究的背景,爲她打下了深厚的信用分析功底。

  盡管降息周期對債市有利,但談雲飛認爲在未來一段時間內,低等級債券信用風險很難顯著改善,她提示投資人應避開低等級債基,包括所投資行業、公司出現顯著負面的債基,以及低評級存單等等。

  “當前的債券投資需要面對現實,不要過度追逐高收益,注意做好風險把控,特別是信用風險。”作爲一名經驗豐富的債券基金投資“老將”,談雲飛表示,即將發行的中短債基金,基金管理人依然會本著謹慎、穩健、安全的原則,維持資産結構的合理優化,同時積極參與一些交易性機會,盡可能地增厚收益。

  海富通基金成立于2003年,在固定收益投資方面有著深厚的基礎。目前,公司的固收産品線十分豐富,涵蓋貨幣基金、短融債基、純債基金、二級債基金,以及主被動管理産品。根據海通證券2018年超額收益排行榜,公司固收類基金近5年在基金公司中排名3/65。



2019年9月3日

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